이번 Bond Market Update의 핵심은 채권금리였습니다. 미국 10년물 국채금리는 목요일 장중 5.34%까지 올랐습니다. 2002년 이후 가장 높은 수준입니다. 그런데 주식시장은 예상보다 잘 버텼습니다.
물론 한 주 전체로 보면 미국과 캐나다 주요 지수는 모두 하락했습니다. 다만 목요일에는 국채금리가 고점에서 내려오자 S&P 500이 반등했습니다. Micron과 Accenture의 좋은 실적도 기술주를 받쳐줬습니다.
이번 주 시장은 한쪽 방향으로만 움직이지 않았습니다. 높은 금리는 부담이었습니다. 반면 미국 경제와 기업실적은 생각보다 견조했습니다. 그래서 투자자들은 다시 금리와 성장 사이에서 줄다리기를 했습니다.
주가지수는 2026년 9월 25일 금요일 종가부터 10월 1일 목요일 종가까지 비교했습니다. 금리와 원자재, 환율, 암호화폐는 10월 2일 금요일 오전 8시 15분 ET 전후 자료입니다.
Bond Market Update: 이번 주를 한눈에
| 시장 | 10월 1일 목요일 종가 | 이번 주 목요일까지 |
|---|---|---|
| S&P 500 | 7,666.45 | -1.0% |
| Dow Jones | 50,926.56 | -1.7% |
| Nasdaq Composite | 26,871.60 | -0.7% |
| Russell 2000 | 2,806.63 | -1.1% |
| S&P/TSX Composite | 35,154.76 | -1.8% |
지수만 보면 미국과 캐나다 시장이 나란히 약세였습니다. 그러나 안쪽 흐름은 달랐습니다.
미국에서는 높은 금리가 주가를 눌렀습니다. 동시에 AI 관련 실적이 기술주를 방어했습니다. 캐나다에서는 광산주와 원자재주 약세가 TSX에 부담을 줬습니다.
금요일 아침 주요 자산
| 자산 | 기준값 | 기준 시각과 의미 |
|---|---|---|
| 미국 정책금리 | 3.75~4.00% | 9월 16일 0.25%포인트 인상 후 유지 |
| 미국 2년물 국채 | 약 4.78% | 10월 1일 종가 |
| 미국 10년물 국채 | 약 5.24% | 10월 2일 오전, 장중 고점 5.34%에서 하락 |
| 캐나다 정책금리 | 2.25% | 9월 2일 동결 |
| 캐나다 2년물 국채 | 약 3.22% | 10월 2일 오전 |
| 캐나다 10년물 국채 | 약 3.90% | 10월 2일 오전 |
| WTI 원유 | US$89.34 | 오전 6시 35분 ET, 주간 약 -3.2% |
| Brent 원유 | US$99.74 | 오전 6시 35분 ET, 주간 약 -4.1% |
| 현물 금 | US$4,182.44 | 오전 7시 28분 ET, 주간 2% 이상 하락 |
| USD/CAD | 약 1.4222 | 오전 2시 50분 ET, CAD 약 US$0.703 |
| Bitcoin | 약 US$86,391 | 오전 8시 17분 ET |
| Ethereum | 약 US$2,744 | 오전 8시 17분 ET |
이번 Bond Market Update에서 가장 중요한 숫자는 미국 10년물 5.34%입니다. 이 금리는 모기지와 기업대출에 영향을 줍니다. 성장주의 가치평가에도 중요한 기준이 됩니다.
미국 국채금리는 왜 24년 만의 고점까지 올랐을까?
원인은 하나가 아닙니다. 유가 상승과 끈질긴 물가가 먼저 부담을 키웠습니다. 미국 경제가 쉽게 식지 않는다는 신호도 나왔습니다. 여기에 정부부채와 국채공급에 대한 우려가 더해졌습니다.
목요일 미국 제조업 PMI는 54.5를 기록했습니다. 50을 넘으면 제조업 확장을 뜻합니다. 신규 실업수당 청구도 19만7천 건으로 낮았습니다. 즉, 경기와 고용이 아직 단단하다는 뜻입니다.
채권시장에는 이것이 꼭 좋은 소식만은 아닙니다. 경기가 강하면 연준이 금리를 빨리 내릴 이유가 줄어듭니다. 물가가 다시 높아질 가능성도 남습니다. 그 결과 장기 국채를 보유하려는 투자자는 더 높은 금리를 요구했습니다.
다만 목요일 후반에는 분위기가 달라졌습니다. 연준의 필립 제퍼슨 부의장은 다음 결정을 서두르지 않겠다는 신호를 보냈습니다. 10년물 금리는 고점에서 5.24% 부근으로 내려왔습니다. 10월 추가 인상 가능성도 일주일 전 약 69%에서 30% 아래로 떨어졌습니다.
물가는 예상보다 낮았지만 소비는 강했습니다
연준이 선호하는 8월 PCE 물가는 전월보다 0.3% 올랐습니다. 시장 예상 0.4%보다 낮았습니다. 1년 전과 비교하면 3.4% 상승했습니다.
에너지와 식품을 뺀 근원 PCE는 전월 대비 0.2% 올랐습니다. 연간 상승률은 3.0%였습니다. 물가가 예상보다 낮았다는 점은 안도 요인이었습니다.
그러나 소비는 여전히 강했습니다. 8월 개인소비는 전월보다 0.9% 늘었습니다. 소득 증가율 0.2%를 크게 웃돌았습니다. 소비가 이렇게 빠르게 늘면 물가 둔화가 오래 이어질지 확신하기 어렵습니다.
반면 심리지표는 약했습니다. 9월 소비자신뢰지수는 81.9로 떨어졌습니다. 2014년 이후 가장 낮은 수준입니다. 8월 구인건수도 707만9천 건으로 감소했습니다.
숫자를 함께 보면 미국 경제의 모습이 조금 더 선명해집니다. 소비와 생산은 아직 견조합니다. 하지만 가계가 느끼는 부담은 커지고 있습니다. 그래서 성장과 심리가 같은 방향을 가리키지 않습니다.
금요일 미국 고용보고서는 마지막 변수입니다
이 글의 시장자료 기준시각인 금요일 오전 8시 15분 ET에는 미국 9월 고용보고서가 아직 발표되지 않았습니다. Reuters가 조사한 시장 예상은 비농업 일자리 9만 개 증가였습니다. 실업률은 4.1%를 유지할 것으로 전망됐습니다. 임금상승률 예상치는 전년 대비 3.2%였습니다.
이번 주에 먼저 나온 ADP 민간고용은 9만 개 늘었습니다. 신규 실업수당 청구는 19만7천 건에 그쳤습니다. 해고는 많지 않지만 기업의 채용도 빠르지 않은 모습입니다. 이른바 ‘low-hire, low-fire’ 흐름에 가깝습니다.
고용보고서는 10월 27~28일 FOMC를 앞두고 중요합니다. 고용과 임금이 예상보다 강하면 추가 금리인상 가능성이 다시 커질 수 있습니다. 반대로 고용이 둔화하면 연준이 10월에 쉬어갈 명분이 생깁니다.
캐나다 GDP는 7월에 멈췄습니다
캐나다의 7월 실질 GDP는 전월과 같았습니다. 20개 산업 가운데 10개는 성장했습니다. 그러나 제조업과 소매, 도매의 약세가 상승분을 상쇄했습니다.
건설업은 1.3% 성장했습니다. 폭염으로 전력수요가 늘면서 유틸리티도 1.7% 증가했습니다. 반면 제조업은 0.9% 줄었습니다. 소매업과 도매업도 각각 1.0%와 0.4% 감소했습니다.
8월 사전 추정치는 0.2% 성장입니다. 따라서 캐나다 경제가 급격히 꺾였다고 보기는 이릅니다. 그렇다고 성장세가 강하다고 말하기도 어렵습니다.
캐나다 중앙은행의 정책금리는 2.25%입니다. 다음 결정은 10월 28일입니다. 캐나다은행은 물가와 유가의 파급효과를 경계하고 있습니다. 동시에 약한 국내성장도 무시할 수 없습니다.
캐나다 투자자에게는 이 차이가 중요합니다. 미국은 견조한 성장 때문에 금리 부담이 커졌습니다. 캐나다는 성장 둔화와 물가 위험을 동시에 보고 있습니다. 두 나라 금리가 항상 같은 방향으로 움직이는 것은 아닙니다.
원유는 $100 아래로 내려왔지만 안심하기는 이릅니다
Brent 원유는 금요일 아침 US$99.74까지 내려왔습니다. WTI도 US$89.34로 떨어졌습니다. 유럽의 디젤 비축분 방출 논의가 공급불안을 낮췄습니다. 중동의 원유 흐름이 점차 회복된 점도 영향을 줬습니다.
그래도 에너지시장의 핵심 문제는 남아 있습니다. 지금은 원유 자체보다 디젤과 정제제품 공급이 더 빠듯합니다. 지정학적 긴장도 끝나지 않았습니다. 따라서 한 번의 가격 하락만 보고 에너지발 물가압력이 사라졌다고 판단하면 이릅니다.
유가 하락은 캐나다달러에는 불리했습니다. 미국달러 강세도 겹쳤습니다. 금요일 아침 USD/CAD는 약 1.4222였습니다. 캐나다달러로는 미화 70.3센트 정도입니다.
금은 왜 안전자산인데도 하락했을까?
현물 금은 금요일 아침 온스당 약 US$4,182였습니다. 주간으로 2% 넘게 하락했습니다. 미국달러 강세와 높은 국채금리가 금값을 눌렀습니다.
금은 이자를 지급하지 않습니다. 따라서 국채금리가 오르면 금을 보유하는 기회비용이 커집니다. 여기에 달러까지 강해지면 다른 통화권 투자자에게 금 가격이 더 비싸집니다.
이번 Bond Market Update는 안전자산도 환경에 따라 다르게 움직인다는 점을 보여줍니다. 시장이 불안하다고 금이 언제나 오르는 것은 아닙니다.
Crypto Watch: Bitcoin과 Ethereum은 반등했습니다
Bitcoin은 금요일 오전 약 US$86,391였습니다. 24시간 기준으로 약 3.0% 올랐습니다. Ethereum은 약 US$2,744로 1.5% 상승했습니다.
최근 암호화폐의 반등에는 가격 전망 상향과 위험선호 회복이 영향을 줬습니다. 다만 높은 국채금리와 강한 달러는 여전히 부담입니다. 크립토도 이제 유동성과 금리 변화에서 자유롭지 않습니다.
특히 Bitcoin 가격만 보면 시장 분위기가 좋아진 것처럼 보일 수 있습니다. 하지만 국채금리가 다시 오르면 변동성도 커질 수 있습니다. 따라서 하루 반등보다 금리와 자금흐름을 함께 봐야 합니다.
기업실적은 AI와 소비의 온도차를 보여줬습니다
이번 주 실적에서는 AI 관련 기업과 소비기업의 차이가 컸습니다.
Micron Technology는 AI 메모리 수요에 힘입어 시장 예상을 웃도는 실적과 전망을 발표했습니다. 다음 분기 매출 전망은 US$61.5 billion이었습니다. 시장 예상 US$57.02 billion보다 높았습니다. 고객의 장기공급계약 약정액도 US$32 billion으로 늘었습니다.
Accenture는 분기 매출 US$18.68 billion을 기록했습니다. 시장 예상 US$18.03 billion을 웃돌았습니다. 2027 회계연도 매출 성장률도 3~6%로 제시했습니다. 주가는 목요일 20% 넘게 급등했습니다.
반면 Nike는 소비경기의 부담을 보여줬습니다. 분기 매출은 약 4% 감소한 US$11.21 billion이었습니다. 중국 매출은 환율 영향을 제외하고 26% 줄었습니다. 회사는 2027 회계연도 매출이 한 자릿수 후반대로 감소할 수 있다고 전망했습니다.
좋은 지수와 좋은 기업이 항상 같은 뜻은 아닙니다. AI 투자와 데이터센터 수요는 강합니다. 그러나 일부 소비기업은 높은 생활비와 지역별 수요부진을 겪고 있습니다.
다음 주에 확인할 일정
| 날짜 | 발표 또는 일정 | 시장이 볼 내용 |
|---|---|---|
| 10월 5일 월요일 | 미국 9월 ISM 서비스업 PMI | 서비스 물가와 고용의 강도 |
| 10월 6일 화요일 | 미국·캐나다 8월 무역수지 | 관세와 에너지무역의 영향 |
| 10월 7일 수요일 | 9월 FOMC 의사록 | 추가 인상에 대한 위원들의 시각 |
| 10월 8일 목요일 | 미국 주간 실업수당 청구 | 낮은 해고 흐름이 이어지는지 |
| 10월 8~9일 | PepsiCo·Delta Air Lines 실적 | 소비지출과 여행수요, 연료비 부담 |
| 10월 9일 금요일 | 캐나다 9월 고용보고서 | 고용과 임금, 실업률 변화 |
| 10월 9일 금요일 | 미국 10월 소비자심리지수 예비치 | 유가와 금리 부담이 가계심리에 미친 영향 |
다음 주 Bond Market Update의 출발점도 채권시장입니다. FOMC 의사록에서 추가 인상 의지가 강하게 보이면 10년물 금리가 다시 뛸 수 있습니다. 캐나다에서는 금요일 고용보고서가 10월 28일 금리결정의 중요한 단서가 됩니다.
Johnny의 생각
이번 주를 보면서 다시 느낀 점이 있습니다. 시장이 흔들릴 때 지수만 보면 중요한 내용을 놓치기 쉽습니다.
미국 10년물 금리가 5.34%까지 올랐는데도 S&P 500은 한 주 동안 1% 정도 하락하는 데 그쳤습니다. AI 관련 기업실적과 견조한 경제지표가 주식을 받쳐줬기 때문입니다. 다만 이것이 금리 위험이 사라졌다는 뜻은 아닙니다.
장기금리가 높은 상태로 오래 머물면 기업의 자금조달비용이 올라갑니다. 모기지와 소비자대출 부담도 커집니다. 주가가 당장 버티더라도 경제에는 시차를 두고 영향을 줄 수 있습니다.
그래서 지금은 시장의 하루 방향을 맞히려 하기보다 포트폴리오의 구조를 점검할 때입니다. 성장주에만 몰려 있는지 확인해 보세요. 채권의 만기와 금리 민감도도 살펴볼 필요가 있습니다. 캐나다달러 약세가 해외자산 수익률에 어떤 영향을 주는지도 봐야 합니다.
조정은 투자계획이 실패했다는 뜻이 아닙니다. 시장이 새로운 금리와 이익 전망을 가격에 반영하는 과정일 수 있습니다. 계획이 분명하다면 뉴스에 반응해 자주 움직이기보다 원래의 자산배분을 확인하는 편이 낫습니다.
이번 주 확인한 공식 자료
- 미국 8월 PCE 물가와 개인소비 — Bureau of Economic Analysis
- 캐나다 7월 산업별 GDP — Statistics Canada
- 미국 9월 제조업 PMI — Institute for Supply Management
- 미국 고용보고서 — Bureau of Labor Statistics
- 캐나다 정책금리 — Bank of Canada
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중요 안내
이 글은 2026년 10월 2일 기준의 일반적인 시장정보와 금융교육을 위한 자료입니다. 특정 증권이나 암호화폐의 매수 또는 매도를 권유하지 않습니다. 시장가격과 환율, 금리는 빠르게 바뀔 수 있습니다. 투자결정 전에는 자신의 목표와 투자기간, 위험감수 수준, 세금상황을 함께 확인하시기 바랍니다.